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地淘关于分部>>无形资产股份制

  公司的创新包括产品科技创新、管理创新和组织架构创新三种。地淘大平台是产品科技创新成果,而地淘特有的无形资产股份制是以组织架构创新带动分布式管理创新。地淘无形资产股份制是地淘的所有分支机构间以及各分支机构与地淘总公司间组织形式的基础。在一个以自主开发计算机程序(软件、应用或网站等)为核心进行规划的集团中,其最值钱的必然是不断开发出来的各个系统的知识产权以及不断积累的各种无形资产价值,而无形资产具有的无形性、长期性、非货币性、超额收益性、垄断性、所有权与使用权可分离性、价值不确定性、不可拆分性和可转让性等特点,导致了无形资产必须永远作为一个完整的整体由地淘总公司控制并且不可分割。

  关于无形资产的定义,各国学者还没有达成共识,定义无形资产一般就只能采用与有形资产进行对比或列举的方法。例如中国资产评估协会颁布的《资产评估操作规范意见(试行)》中将无形资产定义为:“特定主体控制的不具独立实体,而对生产经营长期持续发挥作用并带来经济利益的一切经济资源。资产评估中的无形资产可分为不可确指的无形资产和可确指的无形资产,不可确指的无形资产是商誉、可确指的无形资产包含专利权、专有技术、生产许可证、特许经营权、租凭权、土地使用权、矿藏资源勘探权、开采权、商标权、版权、计算机软件、地质矿藏勘探成果资料等。”

  综上所述参考相关法规并结合无形资产股份制属于地淘自主创新的制度且处于探索阶段,因此地淘总公司拥有对该制度的创建权、解释权、补充权和修订权(虽然很是霸王,但作为地淘最高权力机构,为了维护整个集团的发展和各个股东的利益这非常必要),地淘无形资产股份制的细则整理如下:

  1. 地淘具有的无形资产包括但不仅限于:地淘大平台下各个网站程序、版权、地淘大平台内各项专有技术、地淘拥有并授权给各子公司使用的所有商标权、地淘总公司商号权、地淘大平台下各个域名、以及将来还有可能推出的给各个子公司或分公司使用的程序等等。
  2. 地淘将所拥有的这些无形资产在任一地淘授权网点的使用权看作为该网点的100%的无形资产,该网点加盟者持有的该网点的无形资产股份的比例将作为该网点最终纯盈利按无形资产股份分红的依据。
  3. 无形资产股份制是将无形资产和有形资产分离的制度,各地淘的分支机构自己的有形资产归各自所有,并且有形资产不作为各个分支机构间分红的依据,公司内部分红不属于无形资产股份制的范畴。
  4. 任何持有无形资产股份的地淘分支机构,因未全部或部分履行加盟地淘的合同而自愿或自动或被依据协议强制退出时,其持有的无形资产股份无条件退还地淘总公司,可以理解为退还无形资产股份给地淘总公司即是违约成本之一。
  5. 在地淘发展框架内,地淘的无形资产肯定远远高于实际的有形资产,因此无形资产所占比例将很有可能占到90%以上,这对于互联网科技产业来讲是很正常的事。
  6. 地淘所有分支机构间通过本制度组建成为一个集团,并且各个分支机构在获得对应分站的无形资产股份时所出资金比例将作为未来有可能采取的公司重组时无形资产估值的重要依据之一。例如地淘各分站在加盟时由地淘总公司根据各个城市常住人口将其分为多个类别,不同类别所需费用不同。
  7. 如果地淘的多个子公司(或分支机构)需要进行合并重组以确定各子公司股东在重组后的新公司中股份所占比例,关于各个地淘的分支机构所对应的无形资产在使用中升值估算还有其它许多方面可以作为参考,例如分站运营的情况、投入广告宣传情况、盈利情况等等,实际上本规定中所提到的这些方面都是无形资产专业评估所要参考的数据。
  8. 如果仅持有无形资产的机构(包括地淘总公司)要在重组后的新公司中持有实际股份,应按照其无形资产股份的比例对应于有形资产持有方的有形资产额度与所持有的无形资产股份比例补足有形资产。应补足的有形资产计算公式为:应补有形资产额度=(有形资产持有方的有形资产额度/有形资产持有方所持有的无形资产股份比例)*仅持有无形资产的机构所占无形资产股份的比例
  9. 各个分支机构持有的无形资产是依附于该分支机构处于正常运营对应分站的期限内,因此无形资产作为资产的一种形式,在达到地淘总公司所规定的可转让条件(付清取得该分站无形资产股份所需的加盟费和交清或预交五年的服务器成本费)以后,在正常运营期间是可以通过转让分站所持有的无形资产股份使无形资产折现。
  10. 地淘任一分支机构转让所持有的无形资产股份,即是转让其对应分站的经营权,只有按地淘针对转让分站经营权的相关规定和流程备案才是有效的,关于无形资产股份转让流程(分站经营权转让)请参考相关规定。




以下是来自网络的参考文档

知识经济时代无形资产的投资与风险
2006-5-15 16:30 《中国农业会计》

  进入知识经济时代,企业资产结构中无形资产比重迅速上升,对无形资产投资与管理的诸多方面提出了新要求。本文就知识经济时代无形资产概念拓展、内容扩充提出自己的看法;并对无形资产投资决策的方法加以阐述;强调必须进一步提高风险管理水平,以服从管理变化的要求。在知识经济时代,决定一个企业生存的不再是厂房、设备、资金等有形资产,更主要的是企业所拥有的专利权、商标权、专有技术、商誉、信息、计算机软件等以知识为基础的无形资产比重。无形资产在经济发展中起到了有形资产不能起到的作用。因此,企业的投资方向开始向无形资产倾斜,使其日趋成为企业资产尤其是高新技术企业资产的主体。在经济发达国家,无形资产在经济增长中的贡献率已高达60%~80%.据专家预测,未来农业经济增长的83%、工业经济增长的70%~80%都将依靠无形资产中科技的力量来实现。无形资产在企业资产中的主体地位及经济增长的决定作用不容忽视。因此,加强对无形资产的投资与管理在知识经济时代尤为重要。

  一、日渐拓展的概念和更多的内容

  在知识经济时代,无形资产的概念呈现日渐拓展之势。关于无形资产,世界上目前尚无统一定义,但是随着时代进步、科学技术发展,无形资产的概念也将沿着无形的固定资产———无形的长期资产———非货币性固定资产———非货币性资产———非货币性经济资源等这样的一个轨迹向前发展,不断拓展。无形资产概念包含了“权”、“密”、“名”、“誉”四部分,具有无形性、长期性、非货币性、独占性、超额收益性、不确定性和可转让性。

  我国2001年颁布的《企业会计准则》,将无形资产定义为:“企业为生产商品、提供劳务、出租给他人或为了管理目的而持有的,没有实物形态的非货币性长期资产”;国际会计准则委员会在1998年发布的《国际会计准则第38号———无形资产》,将无形资产定义为:“为用于产品的生产和销售、为用于出租、或用于管理而持有的,没有实物形态的可辨认非货币资产”。这些定义强调了无形资产的持有目的及与其他资产相区别的特征:一是无形资产没有实物形态,但却有价值,能使企业获得高于同行业一般水平的盈利能力;二是无形资产能够给企业提供未来经济效益的大小具有较大的不确定性,并且无形资产的取得成本不能代表其经济价值;三是无形资产是企业有偿取得的,只有花费支出的无形资产,才能作为无形资产入账。

  我国现行财务会计相关规定无形资产仅包括专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉等七项内容。多数无形资产在会计核算与报告中得不到反映,甚至目前市场中最稀缺的生产要素———智力资源都无法体现出来。要让无形资产会计核算真正反映其经济实质,与国际会计核算接轨,就要使其核算范围逐步涵盖无形资产的各个方面。因此,对于无形资产的核算内容有必要扩充至与企业实际情况相关的资产,如企业品牌、服务品牌网络、销售渠道等等。知识经济条件下无形资产内容繁多,可尝试将其作如下的划分:

  1.智力型无形资产。依靠知识、技术和技巧形成的想法、概念、设计、发明及劳动成果。如专利、专有技术、商标权、计算机软件、著作权、技术秘诀等。

  2.人力型无形资产。主要与企业员工素质和能力有关。如企业家素质、员工教育水平、业务技能、创新精神等。

  3.管理型无形资产。主要指企业在组织、管理、协调、控制等方面的优势,能使其未来获得超额收益的回报。如企业管理水平、质量体系认证、企业文化等。

  4.市场型无形资产。如企业品牌、营销网络、顾客忠诚度、客户名单、业务伙伴、售后服务能力、广告投入等。

  5.权利型无形资产。依靠特许权形成的物权和行为权利。物权包括他物权和准物权,他物权是权利人建立在他人(包括国家)拥有所有权的有形资产上的权利,如土地使用权,矿产开采权等;准物权则指知识型无形资产———知识产权。行为权利是国家特许、可作某种经营行为以获得利益的权利,如进出口许可证、计算机信息安全产品销售许可证、医疗器械生产许可证等。

  随着企业无形资产概念的拓展、内容的丰富,我们必须结合知识经济时代的特点和无形资产本身的特点,创造出新的无形资产投资决策方法,构造出适用于无形资产投资决策的数学模型。仔细考虑无形资产投资带来的现金流入与流出,运用时间价值理论与风险价值理论正确有效地对无形资产进行决策分析。而现行企业财务管理活动中对无形资产的管理仅限于被动的计价、摊销、转让等,这显然已无法适应知识经济时代无形资产的投资与管理要求。

  二、正确有效地对无形资产进行决策分析

  在财务理论和财务管理学研究中,关于有形固定资产的投资决策分析已经有了较为系统和规范的评价方法与程序,但对无形资产却缺乏研究。因此,为适应工业经济向知识经济转变的需要,我们应当更新投资观念,适应资产结构的变化,形成以无形资产投资为主的局面,应将投资的重点放在无形资产上。投资方向的改变应使我们对投资决策的分析由固定资产转向无形资产,大量开展无形资产投资的可行性研究,逐步形成一整套规范的无形资产投资决策的分析、程序和方法,以适应知识经济时代对财务管理提出的新要求。

  (一)无形资产投资应考虑的因素

  1.货币的时间价值。对于使用期限在一年以上的无形资产,在其使用期限内不同时点产生的现金净流量必须折合到同一时点才能累计。因此,可以用该项无形资产投资的资本成本作为折现率来折合,应用货币时间价值的概念和原理来计算。

  2.现金流量。包括现金流入量和现金流出量。与取得无形资产有关的现金流出量包括:①开发、设计、研制或购置无形资产的全部支出;②追加成本(在使用中进行改进、创新等投资);③取得和使用无形资产过程中的有关法律费用;④其他有关的各项支出。有关的现金流入量包括:①取得和使用该项无形资产而增加的收入;②取得和使用该项无形资产而节约的成本;③无形资产转让所得;④使用无形资产过程中其他有关的收入。

  3.投资的风险价值。无形资产的非标准性决定了在其投资决策分析时必须考虑风险因素。根据风险与报酬的关系,风险越大,报酬也就越高。其基本公式如下:

  无形资产投资的风险报酬=无风险的最低报酬率+风险报酬率

  风险报酬率=风险系数×风险程度

  (二)无形资产有效期限的确定

  无形资产有效期限,是指无形资产的经济有效期限而不是法定有效期限。无形资产的经济有效期限,是指无形资产发挥作用并具有超额获利能力的时间范围。无形资产没有物质实体,其价值不会由于使用期延长而发生实体上的变化,不会像有形资产那样存在着由于使用或自然力的作用而形成有形损耗。所以,无形资产价值的降低是由于无形损耗而造成的,是社会科学技术进步而引起的。具体来说,有下列原因会引起无形资产有效期限的缩短和变化:

  1.当某种技术更先进、取得更经济的无形资产出现,并且这种无形资产可以取代旧的无形资产时,会使原有无形资产变得无利可图,无法再获取超额报酬而丧失其有效期。

  2.当某种无形资产的社会传播面扩大,其他企业普遍掌握了这种无形资产时,该无形资产不再具有技术的垄断性和收益的独占性,其有效期将丧失殆尽。

  3.当某种无形资产所支撑和决定的产品的社会需求量大幅度下降,产品销售量骤减时,其有效期几乎完全丧失。

  (三)贴现率的确定

  在采用净现值法进行决策时,贴现率是将未来现金流量或未来收益折为现值的关键因素。贴现率是所要求的投资报酬率,包括无风险报酬率和风险报酬率。无形资产虽能够获取超额报酬,但超额报酬的取得具有较大的不确定性,因此,无形资产进行投资决策时所采用的贴现率一般要高于有形资产投资决策的贴现率。在决策时,要根据该项无形资产的功能、技术特点、超额收益取得的可能性条件、形成概率等因素,科学地测算其风险报酬率。

  (四)现金流量的确定

  确定无形资产在未来所能够获取的现金流量时,可以采用“净利润+非付现成本”模式进行。这里,无形资产项目上的非付现成本,主要是无形资产各期的摊销费用。至于无形资产项目的净利润,是指由无形资产带来的超额收益。无形资产所带来超额收益的测算,可以选择两种不同的生产经营方式进行比较:一种是运用普通生产技术或企业原有技术进行经营,另一种是运用投资所取得的无形资产进行经营,后者利润大于前者利润的差额,就是投资于无形资产所带来的超额利润。

  测算无形资产所带来的超额收益将会面临的问题是,无形资产往往是附着于有形资产上发挥作用,并与其共同产生未来收益,因此无形资产的超额收益需要从共同收益中分离出来。一般来说,无形资产收益的分离可以用利润分成率指标进行:

  无形资产收益额=销售利润×销售利润分成率×(1-所得税率)

  由于销售利润与销售收入的内在关系,也可以根据销售收入分成率来推算销售利润分成率。

  在无形资产转让中,一般是确定一定的销售收入分成率。比如,国际技术市场上技术转让费一般不超过销售收入的3%~5%,如果某行业按平均销售利润率15%计算,则技术转让费的销售利润分成率为20%~33%左右。

  (五)投资决策的评价标准和基本方法

  无形资产投资涉及的期限超过一年,属于长期投资决策,因此其评价标准应该是现金流量。

  无形资产评价的基本方法:以现金流量为评价标准决定了无形资产投资的方法应采用动态的分析法。常用的分析方法包括净现值法、内含报酬率法和动态回收期法等。

  三、提高对无形资产的风险管理水平

  目前,国外高新技术企业的无形资产已超过其总资产的60%,显而易见,在高新技术企业中,无形资产成为企业资产中的主体部分,在企业发展中居于支配性地位。与有形资产相比,无形资产的投资风险远大于有形资产的投资风险。因此,除在无形资产投资决策环节注重考虑投资风险价值外,还要进一步加强对风险投资的管理,提高风险管理水平。高新技术产业具有两个主要特点:一是高风险性。主要表现为:技术风险和市场风险高,投资周期长。据统计,美国高技术企业的成功率只有15~20%,而某些高技术项目的成功率在3%以下。二是高收益性。高技术产业一旦成功将给投资者带来高于原始投资数倍、数十倍甚至上百倍的巨额利润。据世界电讯联盟测算,高信息技术每投入60美元可获得1000美元产出。有资料表明,高新技术产业对美国经济增长的贡献率在55%以上,而建筑业仅为14%,汽车工业仅为4%.美国经济增长的主要源泉是5000家软件公司,它们对世界经济的贡献决不亚于名列前茅的500家世界大公司。我国三十多家高新企业总市值也高达数百亿美元,平均年利税增长率都在30%以上。

  上述情况表明,随着知识经济的发展,以高新技术产业为内容的风险投资在企业投资总额中的比重日趋上升。同时,由于高新技术产业的高风险性,使企业的投资风险远远超过传统的工业经济,使得风险投资和风险管理在财务管理中的重要性进一步提高。为此要进一步加强调查研究,运用科学方法搞好对风险投资项目的可行性分析,提高投资决策的科学性,减少和避免投资失误给企业造成的损失。同时应改进无形资产价值补偿方式。在高新技术企业中,无形资产是企业资产中的主体部分,在企业发展中居于支配性地位。与有形资产相比,无形资产投资收益取得的时间很难准确预测,超额收益也存在不确定性,无形资产的投资风险远大于有形资产的投资风险,无形资产应采取类似于固定资产加速折旧的方法进行摊销。

  作者单位:大连职工大学(责任编辑:广 大)


无形资产评估的风险及控制

内容提要:

无形资产评估由于存在大量复杂的不确定因素,导致了评估风险的存在。本文就不同评估方法中存在的种种风险,进行了详细的分析研究,并就如何减少风险提出了一些建议。此外,本文还提出无形资产资本化途径是股权化和证券化,而这两者都需要定性和定量的确定其价值。

计划经济时代,我国所有制形式单一,几乎不存在产权转让,也就没有确认无形资产的经济环境。改革开放以后,我国建立了市场经济体制,开始走上了与世界经济接轨之路,要素市场逐步形成与发展,并培育出企业产权变动的土壤。现代企业可以被认为是消耗有形资产,形成无形资产的经济组织。无形资产的资本化要求越来越突出,其资本化途径是股权化和证券化,而这两者都需要定性和定量的确定其价值,这就需要进行评估。无形资产评估难度较大,因为它存在大量复杂、不确定因素,这些因素导致了评估风险的存在。

一、评估风险

1.重置成本法

用重置成本法评估无形资产的公式为:评估价值=无形资产的重置成本×成新率。

以历史成本为依据,调整得到重置成本,这样得到的重置成本是不准确而有风险的。首先,无形资产的形成过程较为复杂,而且时间通常较长,目前财务上对其核算也不严格(基本没有完整的核算资料),这就是无形资产历史成本的不完整性、弱相对性及虚拟性。其次,开发无形资产所耗费的资产与无形资产形成的价值没有直接的联系,有些无形资产开发时耗费巨大,并不能得到较好的收益;而有些无形资产形成时不一定花费很大的资金投入,却能获得可观的收益。

以现行市价和费用标准估算重置成本:无形资产重置全价=∑物化劳动消耗量×现行价格+∑活劳动消耗量×现行费用水平。根据计算原理,这些物化劳动及活劳动的消耗量反映的是社会平均水平,在无形资产的形成过程中,这些实际消耗量难以区分或量化,另外,无形资产大都是非标准的,可以参考的社会平均消耗水平很难得到。

成新率难以确定。无形资产不存在有形磨损,只能根据其效用与时间的关系来推算,在这点上无形资产通常表现出的是一种非线性关系。有的无形资产是非线性递减(如技术型无形资产),有的无形资产在一定时间内呈非线性递增(如商标、商誉等)。有的学者推荐采用无形资产依附产品的寿命周期来估算,但产品寿命周期受各种因素的影响具有不确定性,许多无形资产同时与若干产品相联系,测算时不具有可分性。

2.市价法

市价法评估的风险在于无形资产产权交易市场不完善,不成熟,信息匮乏,交易案例很难找到。绝大多数无形资产具有垄断性,在市场上难以找到相同或近似的评估参照物。无形资产的非标准性,使我们很难确定不同商标、不同商誉、不同专利、不同专有技术条件下的价格差异。

3.收益法

即使被公认为最适合无形资产评估的收益法也由于其方法本身的技术要求而存在风险。具体表现在以下几个方面:

一是评估范围的界定。资产评估范围不仅直接决定了评估的工作范围,更重要的是可以直接测算评估结论是否成立。无形资产评估范围的界定困难,主要因为在时间上难以对技术资产的经济寿命进行可靠的测定。对一种新的技术型无形资产来说,它的经济寿命是随着技术开发的深度而不断延伸的,用现行的法定年限或协议年限去测定,实际上忽略了无形资产的可持续利用性。因此,我们常在评估中结合有形资产去界定无形资产的评估范围。但有形资产会随着投入规模的大小而变化,这使得“评估范围”难以界定。

二是收益期的确定。确定无形资产的收益期,一要考虑法律合同寿命,二要考虑经济寿命。我们常常以法定或协议的有效年限为依据,但是无形资产的收益期要受技术进步和使用频率的影响。假如一项技术型无形资产法定有效期为50年,但实际上3、5年后就会完成技术更新,原有的技术即使继续受法律保护,但已不再具有先进性,不能再为所有者带来超额利润。有的无形资产具有可持续开发利用的特性,如一些技术型无形资产的收益期随其开发、升级而得到延长。还有一个问题是无形资产的独占性。当一项无形资产被所有者独占时,可以较为清楚地确定收益,但是随着技术广泛传播,价格、成本方面的独占优势逐渐丧失,收益期相应减少。

三是收益的预测。无形资产必需依附于直接的或间接的物质载体来表现它的价值,其收益是一种超额收益。这种超额收益主要指:由于无形资产的存在使企业相关产品的产量、销量增加或产品价格提高,或者两者兼而有之;由于无形资产的存在降低了企业的生产经营成本,形成了生产经营费用的节约额;自创无形资产的存在和应用节约了无形资产特许权使用费。对无形资产未来收益预测是否准确,直接影响到无形资产价值的评估,而收益受很多不确定因素影响,使得收益的实现带有极大风险。例如目前没有赢利或是赢利甚微,这意味着无法根据现在的赢利状况来预测未来的赢利水平。缺乏历史数据,缺乏一定数量的经营信息,这对评估师来说,预测和推断将缺乏有说服力的依据。

四是收益分成率的测定。无形资产必须与有形资产相联系,它不能独立产生经济效益。我们在预测收益时,将有形资产和无形资产放在一起,然后通过收益分成率这个指数将无形资产的价值从综合价值中分离出来。由于直接测定无形资产的分成率较为困难,我们通常先测算有形资产的分成率,再计算无形资产分成率。但是这样做的结果是分离出来的收益并不单是一种无形资产带来的,它是除有形资产以外各种无形资产价值的综合反映。

无形资产评估还具有一些其他的风险,如国家产业政策、行业发展规划及地区发展政策对无形资产使用的影响;市场变化带来的不确定性,无形资产的市场供求及无形资产的竞争情况,包括市场占有率和影响力,无形资产转让特许权使用费标准;无形资产的使用状况、机会成本;客户背景、行业性质、经济规模、管理水平、经营前景;客户对评估结果的期望值、时间要求等;政府部门行政干预;机构管理混乱,操作不规范,未形成完善的质量控制体系;评估人员法制观念、职业道德、工作经验等方面的欠缺,等等。

二、评估风险的控制

各种无形资产的评估方法都存在风险,在进行评估时,首先要注意方法的选择。对于资产特性比较简单,以成本摊销为评估目的,侧重现实可用程度的无形资产的评估,可用成本法或市场法。对于资产特性比较复杂,以转让、投资为目的,强调资产未来使用效果的无形资产,可采用收益法。在收益法评估中,要注意以下几点:

1.详细了解被评估资产的基本状况。包括:无形资产的取得过程、历史沿革和公司概况;无形资产的产权状况;公司经营环境及市场情况;相关法律、法规、及会计特别规定等;相似无形资产的最新状况。

2.加强对数据资料的收集和分析。由于收益法是预测未来收益并折现的方法,而无形资产在收益、受益期、收益分成率预测等方面又存复杂性和不确定性,所以在评估时一定要重视数据资料的来源及分析。对历史资料的真实性严格审查,尽量减少猜测和假设。由于不可能得到十分完整的市场资料,因此应从多方面考虑发生某种误差的可能性和适当的处理措施,避免在模型问题上走捷径,要将模型建立在历史财务报表的基础上,并充分了解企业财务报表中会计和税务的复杂性,避免重复计算资产。

3.盈利预测。收益法评估无形资产的核心部分是盈利预测,其结果的准确与否将直接影响到评估结果。预测必须建立在对被估资产收益状况详细了解的基础上,要尽可能多地获取历史的会计资料、主要收益来源及主要成本项目的变动情况、结构情况。基础资料应该不少于三期的历史数据及不少于五期的预测数据。预测后,还要对盈利预测的基本假设、相关数据的来源及可靠程度、预测模型的合理性和科学性进行复核。复核应当坚持谨慎性原则,对各项目的变动趋势有充分合理的解释。

收益预测要充分依靠被估单位的财务资料。未来收益的计算应以产品的生产销售为中心进行,整体资产评估时,收益的计算应以企业全部经营活动收益为中心。被估资产往往只是在某些产品的生产和销售中使用,也可能是在生产经营中的某个环节使用,而企业的财务资料是整体经济活动的反映。这就需要进行“剥离”,将使用的被估资产的财务资料分离出来,最好的方法是剥离后形成一套完整的“模拟”损益表、成本表、资产负债表,这样就需要被估单位有素质较高的财务和管理人员配合。我们在无形资产评估实践中,采用了剥离方法,体会到只要进行详细的工作,做到这一点并不十分困难,千万不能随主观臆断,编造希望达到评估值的超额收益资料。

在考虑收益额时,要确定该无形资产产生收益的最合理的生产规模和销售数量。对一项技术应用的预测应以最佳市场背景为依据。这里的最佳并不是最大,而是指技术推广应用的现实可能性,要根据技术渗透的一般规律综合分析预测。它受无形资产本身特点、产品替代性、技术市场以及区域社会经济和技术发展水平、政治、文化、历史等诸多因素影响。

超额收入不能简单等同于超额收益。有些无形资产即使规格型号完全相同,其内在质量也有所不同,成本也不会相等。如注册商标的所有人或使用人为了使自己商标的内在质量优于其他同类产品,在使用特种技术、配方、选料、款式设计、包装、开拓销路、占领市场等方面的劳动和费用均有较大的差别。

4.无形资产的分成率确定。无形资产分成率的确定方法一般有边际分析法、约当投资分成法、成本加权平均分析法等。在评估实践中常有这种情况,获得和运用某无形资产是该企业正常经营必不可少的条件,特别是使企业起死回生时更为典型。在这种情况下假如采用边际分析法,要得出无形资产收益期追加利润占总利润的比重,会遇到以下难题:(1)认为没有该无形资产的贡献企业濒临死亡,将生产利润全部或大部分归于超额利润,夸大了无形资产的超额利润。(2)按行业平均利润率为标准确定超额利润,企业虽然起死回生,但利润率仍低于或等于行业平均利润率,这样就低估了无形资产带来的收益。由于无形资产与其它资产的作用往往水乳难分,采用约当投资分成法较为合适。

5.无形资产收益期的确定可以采用法定年限法、更新周期法、剩余寿命预测法。

6.折现率的口径要与预期收益口径保持一致。当以无形资产投资为目的时,可以以被投资项目所在行业的基准收益率加上风险调整值作为折现率。行业基准收益率由国家计委定期公布。风险调整值的确定要考虑无形资产的种类、特点和风险大小等因素具体分析。预期收益不确定性较大的无形资产在评估时应采用比预期收益不确定性较小的无形资产更大的风险调整值。

当以无形资产转让为评估目的时,可以以无风险报酬率加上风险报酬率作为折现率。在实践中,可以选用风险报酬系数法等方法来确定。

除此之外,还需注意以下几个问题。

1.加强对国家宏观政策的正确理解,对已取得资料的再认识。在评估中,对国家宏观政策,行业性、社会性的资料,必须正确理解,谨慎推敲,不可主观臆断,否则不可控风险因素也就无法避免。

2.完善无形资产评估的立法,统一管理。财政部于2001年7月23日发布了《资产评估准则——无形资产》。该准则规范了无形资产的评估和相关信息的披露。这一准则的出台对于减少无形资产的评估风险,规范无形资产的评估将起到积极的作用。

3.加强业务及质量管理。评估机构要认真贯彻国家的法律法规,建立健全各项规章制度,努力使评估过程规范化,把风险意识放在首位。不惟利是图,不做超过自身业务能力的项目,不受委托单位的影响而违规操作,不受政府行政干预而接受评估风险大的项目。

4.评估人员要提高执业水平、加强风险意识。评估人员应自觉遵守职业道德,坚持独立、客观、公正的执业原则,遵循操作规范,加强专业知识的学习,掌握相关的知识和信息技术,不断研究评估理论,提高评估质量,牢固树立质量意识和风险意识,减少评估风险。

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